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消失的“汉庭”和“如家”?

  

两个月前召开的华住酒店集团(HTHT.US)财报发布会上,董事长季琦对投资者说道:“我们今年前三个季度开了528家门店,中高端的占了60%。明年会再开650家以上的店,中高端占比还会更高。”

或许你对华住酒店这个名字并不熟悉,但如果说起汉庭,应该就会恍然大悟了。

2012年11月,在美股上市的汉庭酒店集团宣布改名为华住酒店集团

 

截至目前,除了汉庭和海友等经济连锁酒店品牌之外,华住旗下还拥有全季、星程等中端品牌,从法国雅高集团拿到授权运营的宜必思、美居、诺富特,以及刚刚收购的桔子酒店。


图片来源:华住酒店年报

 

如果去看华住酒店的股价,会发现正是在2012年底改名前后,这家公司开启了五年十倍的上涨之路。

 

但股价的主升浪,实际上是从2015年开始的,而到了2017年,涨幅再次加速,全年高达180%。


图片来源:有鱼股票App


那么,2015年又发生了什么呢?

 

打开公司的RevPAR趋势图便一目了然,这一年是公司RevPAR拐头向上的转折点。

 

(注:RevPAR,Revenue Per Available Room的缩写,即每间可供租出客房产生的平均实际营业收入,计算公式是平均出租率*平均客房价,是酒店业的核心业务指标)

 

对于酒店集团来说,这意味着公司的收入增长,已经从依靠开新店,过渡到单店收入增长的阶段。




资料来源:华住酒店

 

如果将视野放宽至整个行业,去看国内前三大酒店集团,会发现它们的RevPAR几乎同时触底,携手进入了上行周期。

 

资料来源:中金公司研究

 

很显然,并不只是华住一家,而是整个中国的酒店业都从那时起迎来了一个黄金时代。

 

“经济连锁不再是我们的业务重心”


有趣的是,原本以汉庭为主体成立的华住,现在公司说到这个基础品牌的发展,却经常一笔带过。

 

本世纪初,酒店业最热门的话题还是经济连锁型酒店的爆发式增长。从汉庭到如家,从七天到锦江之星,标准化的房间、平易近人的价格以及便捷的加盟形式,让这些连锁品牌开始迅速取代传统的招待所和小旅馆,遍布大江南北。

 

2005年到2016年,中国的经济型连锁酒店从500家扩张到22000家,翻了足足44倍。截止2015年底,全国经济型酒店客房数量突破186万间,在整个酒店市场占比接近60%。


 

资料来源:国家统计局,华泰证券

 

然而如果仔细看上图,会发现2016年经济型连锁酒店的增长出现了明显的下滑。而在此前一年,敏锐的酒店集团开始嗅到了市场的变化。

 

根据如家酒店集团(现已从美股退市收归首旅酒店(600258.SH)麾下)2015年半年报,以经济型酒店起家的如家首次强调要在中高端发力,且已经取得了一些成效。

 

华住酒店集团CEO张敏干脆表示,2015年华住税前利润的增长有70%是由全季这一品牌贡献而来。

 

而全季,是一个平均房间售价超过300元的中端酒店品牌。

 

图片来源:全季酒店官网

 

短短两年后,中端酒店的概念已经全面爆发。

 

之前信誓旦旦要用低价而标准化的酒店房间铺遍全国的酒店巨头们,纷纷撑起了品牌升级的大旗。

 

从发展速度来看,无论是华住还是如家,近几年中高端品牌的酒店扩张都明显快于经济品牌。

 

数据来源:上市公司定期报告,云锋金融整理

 

 

什么是中端酒店?


在一些酒店业内人士来看,中端酒店是一个伪命题。

 

高端酒店定位清晰,提供的是奢华的入住体验,牢牢把握着高端消费人群的品味和喜好;经济型酒店则为大众提供高性价比的住所,拥有普通消费者的信赖和忠诚。

 

现在的中端酒店潮,其实是随着人们出门在外对居住品质要求的提升,经济型酒店被迫开始进行转型升级而已。

 

但其实,这个说法只对了一半。

 

就像十年前经济型酒店依靠“豪华版招待所”的招牌风靡天下一样,中端酒店的确是踏着“消费升级”的浪潮异军突起的。但除了经济酒店的升级版之外,也同样有可能是高端酒店放下身段开始亲民化。

 

以2017年2月华住收购的桔子水晶酒店为例,重点打造的就是“高端酒店的经济版”,融入许多细节的设计让用户更加贴心。

 

图片来源:桔子酒店官网

 

从这些文字描述乃至酒店图片都可以看出,这些经济版高端酒店想要迎合的,是新一代的消费主力——80至90后。

 

他们就是在刚刚工作、还在读书乃至小时候与家人出游时消费过快捷酒店的那代人,而现在他们对那些千篇一律的房间和略显廉价的装修已经厌倦了。

 

他们想要享受,而且是立即享受。如果多花一两百块就能拥有一个更加美好的夜晚,他们会非常愉快的忽视掉汉庭和如家们,直奔名字略显拗口的中端酒店的怀抱。

 

为什么是中端酒店?

 

事实上,中端酒店在国外早已风靡多时。

 

在美国,高端、中端和经济型酒店的客房数量呈现一个橄榄型,比例约为3:5:2。

 

在欧洲酒店市场,中等价格酒店与低价酒店客房数量之比为73:27。


 

数据来源:盈蝶咨询

 

而在中国,目前的高端、中端和经济型酒店的客房数量还是一个金字塔型,比例为1:3:6。

 

数据来源:盈蝶咨询

 

换句话说,中国人在酒店上的品味其实和食品、汽车等消费品的升级路径一样,也在追寻欧美市场曾经走过的路,迎来了用更多的钱换来更好的享受的时代。

 

而这对于酒店行业来说无疑是重大的好消息。


与此同时,正在快速崛起的中国二三线城市,也为酒店巨头们打开了新的市场,品牌升级的空间还很广阔。

 

得消费升级者得天下

 

就像中国汽车行业曾经畅销的奇瑞QQ和长城SUV,已经悄然变成了吉利帝豪和奔驰SUV一样,酒店业的汉庭和如家其实也从未真正消失,只是改头换面,成了全季和桔子酒店。

 

当小长假出行的游客不断创出新高,当人们不再挤小旅馆吃方便面只为多玩两个景点的时候,中国的酒店业正在借助中端酒店的崛起凤凰涅槃,开启十年黄金时代的说法并非诳语。


衣食住行皆有投资机会,在这个消费升级的时代,不妨多关注下每天都要消费的行业,或许其中,就有下一个华住在等着你。


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